Evidence on the Costs of Intra-European Exchange Rate Variability

📖 The Scoop

Este trabajo muestra que la variabilidad intra europea de los tipos de cambio tiene desde el punto de vista estadistico un fuerte impacto negativo -no despreciable desde el punto de vista economico- sobre el empleo/desempleo y la inversion en la mayor parte de los paises de la UE (incluyendo Francia y Alemania). No se encontro un efecto similar para la variabilidad del dolar. Los contrastes de robustez indican que este resultado se mantiene en presencia de instrumentos de politica monetaria (por ejemplo, los tipos de interes) y de variables ciclicas (por ejemplo, el crecimiento del PIB) que podrian afectar tambien a la variablidad del tipo de cambio. Un modelo simple de 'valor de la opcion de esperar' sugiere que incluso picos a corto plazo en la volatilidad pueden tener un fuerte impacto en la inversion y el empleo. Contiene bibliografia. (ab) (dg) (pgp).

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